REITs：房地產(chǎn)信托投資基金，作為房地產(chǎn)證券化的重要手段，就是將一些非證券化且流動性比較低的房地產(chǎn)投資，轉(zhuǎn)化為資本市場上的證券資產(chǎn)的金融交易過程，包含：房地產(chǎn)項目融資證券化、房地產(chǎn)抵押貸款證券化兩種基本形式。
REITs以發(fā)行收益憑證的方式，將大部分投資者的資金匯集起來，然后由專門的投資機構(gòu)，進行經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。
與信托純粹屬于私募性質(zhì)所不同的是，國際意義上的REITs在性質(zhì)上等同于基金，少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募。REITs既可以封閉運行，也可以上市交易流通，類似于我國的開放式基金與封閉式基金。近二十年來，北美地區(qū)的REITs收益最佳(13.2%)，歐洲次之(8.1%)，亞洲REITs的平均收益最低(7.6%)；由于歐債危機的影響，歐洲REITs收益率迅速下至-9.2%，而北美地區(qū)的REITs則取得了12.0%的平均收益。可見，在不同時間區(qū)間內(nèi)，不同國家和地區(qū)的房地產(chǎn)景氣程度往往大相徑庭。
正文
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